【资料图】

国内黄金品种行情：

沪金主力周三(2月8日)开盘价412.32元/克，昨收价412.62元/克;黄金TD日内开盘价411.90元/克，昨收价412.84元/克。

美国经济增长放缓 金价大周期将坚挺

包括美联储在内的多数央行在去年大幅加息，无疑将打压全球经济的增长，国际货币基金组织等机构下调今年全球经济增长预期，主要经济体的经济景气度持续回落。2022年9月全球制造业PMI近两年来首次跌破荣枯线，在美联储大幅激进的加息背景下，美国制造业PMI也跌破50荣枯线，并且在最近几个月中一直处于荣枯线下方，说明包括美国在内的主要经济体的经济下行压力持续增大。

按照美联储最新的利率决议，美国经济活动在一定程度上有所降温，这将有利于美国通胀的回落。2022年6月美国CPI同比达到近年来的高位9.1%，之后开始逐步回落。考虑到原油等能源的价格在过去一个季度持续回落，将显著拉低通胀水平。最近两个月，美国非农就业人数略显疲软，同时美国私人非农企业员工平均时薪同比增长4.98%，时薪增速明显开始走低，预示着美国就业市场供求关系拐点或将到来，美国就业市场边际缓和也在一定程度上帮助美国通胀水平进一步回落。

美国通胀水平的回落，让我们有理由相信美联储本轮加息周期已经接近尾声。美联储2月份的利率决议上如期加息25个基点，但是并未向市场释放未来美联储利率上限峰值预期。倘若美国通胀水平回落继续得到确认，美联储有可能在今年3月份的议息会议上再次加息25个基点之后停止加息。更重要的是美联储放慢加息或者停止加息将令10年期美债收益率阶段性见顶，意味着黄金价格有机会开启阶段性牛市。