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鹰派纪要及官员发言对黄金形成压制，但避险情绪仍是长期支撑。本周披露的2月议息会议纪要显示，与会者支持进一步提高利率以压低目前仍较高的通胀，且尚未对停止加息时点进行实质性确认，整体基调偏鹰。美联储官员亦持续发表鹰派言论，有官员表示，2%的通胀目标是政策制定的关键。鹰派预期推升了债券收益率及美元指数，但市场依旧担忧俄乌冲突等地缘政治风险和可能出现的经济下行风险，黄金的避险情绪是目前金价维持的关键。

展望后市，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在Q2-Q3出现实质性回落。通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，美联储转鸽概率提升，黄金迎来配置机遇。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度，黄金避险价值亦得到关注。